home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 011392 / 0113002.000 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  4KB  |  84 lines
  1. <text id=92TT0048>
  2. <title>
  3. Jan. 13, 1992: More Pain Than Gain
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. Jan. 13, 1992  The Recession:How Bad Is It?          
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. WORLD, Page 26
  13. RUSSIA
  14. More Pain Than Gain
  15. </hdr><body>
  16. <p>As controls are lifted and prices skyrocket overnight, Russians
  17. get a rude lesson in free-market economics
  18. </p>
  19. <p>     At a Moscow supermarket across from the Kiev railroad station
  20. as the New Year opened, shoppers made their way past cheerless
  21. holiday decorations toward the display case in the
  22. processed-meat department. There they confronted a Muscovite
  23. consumer's dream: not sugarplum fairies but kolbasa sausages
  24. piled high on chipped metal trays. Yet there was no buying
  25. frenzy. The price per kilo was 43.75 rubles, compared with only
  26. 2.20 rubles less than a year ago. Grumbled a middle-aged woman
  27. overcome by price paralysis: "What a nightmare!"
  28. </p>
  29. <p>     All across Russia last week, long-suffering consumers came
  30. face to face with the free market, as the government began one
  31. of the most daring economic reforms ever undertaken anywhere.
  32. Boris Yeltsin had freed prices, and was setting the country on
  33. a crash course toward a market system. The prices of a few basic
  34. commodities, such as bread and gasoline, remained controlled--though they tripled or quadrupled overnight. But those of all
  35. other products were simply set free for the first time in more
  36. than seven decades.
  37. </p>
  38. <p>     Government economists predict that at first prices will
  39. soar and even more shortages may result as people hoard in
  40. expectation of still higher prices. But within a few months,
  41. they argue, the cost of goods will begin stabilizing and more
  42. products will be available than have been seen in years.
  43. </p>
  44. <p>     Free prices are only part of the shock-therapy program the
  45. Russian government is putting in place. Yeltsin is also
  46. introducing a massive privatization of industry, agricultural
  47. reforms to break up state farms, and tough new monetary and
  48. fiscal policies. Says Jeffrey Sachs, a Harvard economist who is
  49. advising the Yeltsin government: "All this is like jumping out
  50. of an airplane while you are still sewing the parachute. But
  51. they have no choice--the plane's crashing."
  52. </p>
  53. <p>     The Russian economy has been tottering on the brink of
  54. collapse. Although no one has very accurate figures, prices
  55. increased an estimated 50% in December alone. The ruble has
  56. entered the funny-money category: it used to have an official
  57. exchange rate of 1.8 to the dollar; now a greenback fetches 110
  58. rubles legally, and more on the black market.
  59. </p>
  60. <p>     The secret of success for such radical reform is the
  61. courage to stick with it until the program works. In his New
  62. Year's message to the Russian people, Yeltsin warned that they
  63. would have to endure six to eight months of hardship. Such a
  64. short period is wildly optimistic. Rising inflation will
  65. undoubtedly be followed, at least temporarily, by rising
  66. unemployment if the government pursues its privatization policy
  67. and demilitarizes the economy.
  68. </p>
  69. <p>     Yeltsin can never forget that the Bolshevik Revolution
  70. came to power on Lenin's promise to give the people bread. The
  71. shock-therapy program will be under pressure to show some quick
  72. results, or popular unrest could grow. An elderly woman begging
  73. on a Moscow street corner last week cried, "Please give me some
  74. money. I cannot even afford to buy bread now." Yeltsin has given
  75. the Russians pain; now he must deliver the gain.
  76. </p>
  77. <p>     By George M. Taber. Reported by David Aikman/St. Petersburg
  78. and Yuri Zarakhovich/Moscow.
  79. </p>
  80.  
  81. </body></article>
  82. </text>
  83.  
  84.